分市场谈分级基金套利策略，熊市A类投资价值及下折操作

进入投资分级基金这个领域，不少人仅仅是将目光聚焦于 B 类所呈现出的急剧上涨与大幅下跌情况，然而却把其中隐匿着的套利契机给忽视掉了。实际上不管是处于牛市阶段，还是处在熊市阶段，只要你对相关的游戏规则有了透彻的理解，那么分级基金便能够成为助力你跨越牛熊周期的套利手段。

牛市如何赚溢价的快钱

倘若市场情绪呈现高涨态势，分级基金整体局势常常处于溢价情形，在这个时刻，你能够如同批发商这般，于场外依照净值去申购母基金，接着将其分拆为A类与B类份额，随后前往二级市场依照市价予以卖出，鉴于市价高于净值，这两者之间所存在的差价便是你的利润。

然而操作之际需留意时间窗口，自申购起始，历经分拆过程，终至卖出，一般而言需T + 2日方可达成，此两日的市场波动状况有可能致使溢价消逝，甚或转变为折价，故而溢价套利更适宜于行情火爆、溢价率呈现持续攀升态势的阶段予以施行，并且要挑选流动性良好的品种。

熊市中如何捡便宜货

在市场呈现持续下跌态势的阶段，分级基金整体处于折价状态成为一种常态情形。在这样的时刻之时，你能够采取反向的操作方式：就是于二级市场以较低价格去购进A类以及B类份额，接着将其合并成为母基金，随后按照净值将其赎回。这是由于买入的成本是低于净值的，所以赎回之后便能够锁定这一部分的折价收益。

这种折价套利之举，要留意与之关于合并赎回之际所涉及的费用情况，还有时间方面的因素。赎回费一般乃是按照持有时间进而进行收取的状况，设若持有期限过短的话，那么有可能致使成本出现偏高的态势。另外呢，从合并开始那一刻起，一直到赎回得以确认，这中间需要耗费两三天的时段，在这段期间之内，要是净值出现大幅度下跌的情形，同样也会使得你的套利空间遭受到侵蚀的结果。

熊市里分级A的双重价值

有不少人对分级A予以忽视，事实上它于熊市之中具备债券这一属性以及期权这一属性。就当下主流品种来讲，约定收益率能够达到大概5.6%，等同于持有一只AA级企业债，每年能够稳定获取利息。更为关键之处在于，它常常以折价的方式进行交易，而这便埋下了下折套利的相关伏笔。

B类净值一旦下跌到下折阈值之下时，A类便能够获取到下折收益。鉴于大部分A类是以折价的方式买入的，然而在下折的时候却是按照净值折算成为母基金的，所以这部分折价就转变成为了实际盈利。要留意此点，所拿到手的并非现金而是母基金，并且需要承受赎回之前的净值波动带来的影响。

下折前如何自救或反败为胜

若是你的B份额已然触发下折，最为直接的办法乃是于T + 1日开盘之际卖出。然而此时通常跌停封死，能够跑掉算得上是运气，亏损被锁定在10%上下。倘若卖不掉，那就得承受更为巨大的下折损失。

另一种主动应对举措是，买入与之对应的A类，进而开展合并赎回的操作。虽说需先买入A类，然而借助合并进而实施赎回之举，相较于直接下折而言，能够少亏差不多50%。要是你判定市场即将反弹，甚至能够在下折之前买入具备高杠杆特性的B类，一旦出现反弹便能够获取超额收益。

为何分级基金有时会跑偏指数

分级基金本质上是就跟踪指数而言的，然而你或许会发觉它在某 day 的上下浮动幅度能够不和之指数相契合呢就，这实属合情合理也就在，缘由在于基金合同准予留存 5%的现款用以应对赎回之举，这一部分的仓位是不投身于涨跌行列的哟，倘若碰到数额巨大的申购赎回情形之时，基金经理所买卖股票的价格和收盘价之间存在着差距呀，同样会导致偏差的产生呢则。

尤其是当存在新基金处在建仓期之际，基金经理拥有六个月的时长去逐步实施买入操作，在这一期间，仓位极有可能远远低于95%。除此之外，一旦遭遇极端的申赎情况，盘中仓位的估算甚至有极大可能超过100%，而这些均属于短期的现象，从长期的视角来看，依旧会紧密地对指数进行跟踪。

长期持有A类的稳健逻辑

要是你不打算去折腾套利，那买入A类然后长期持有同样算是一种选择，它实际上是浮息永续年金，其收益率远远超过长期国债，并且浮动利率的设计致使它的价格对于市场利率的变化没那么敏感，就算加息，它的约定收益率也会随之调高。

基于历史数据模拟而言，A股波动程度剧烈，30年之内A类致使不定期折算的概率近乎于100%。这所蕴含的意义是，不仅在年度方面存有稳定票息，而且在未来较大概率上还能够获取一次下折收益。对于稳健型投资者来讲，这极有可能是相较于纯债基金更为优质的选择。

将这些策略看完之后，你觉得于当下处于震荡状态的市场当中，究竟是进行溢价套利所拥有的机会更多一些呢，还是进行折价套利反而会更具备值得人们去参与的价值呢？欢迎来到评论区域去分享自己实施操作的心得体会，通过点赞的方式让数目更多的基金投资者得以看到这些具有实用性的技巧。